تسى اهلل وتعذ: تى انرفع تح ذ اهلل ي طرف ت عيسى قريسني يتخرج ي جايعة ان ذية تخصص: إعالو آني انتخصص انثا ي: حفظ انتراث ت فس انجايعة تان ذية 382/82/82 انجسائر- انج سية انجسائر ونيس ني وط فأ ا يسهى نهتىاصم وطلب المذكرات يجا ا وتذو يقاتم +83)8(7730820780.8 هاتف : بريدي إلكتروني: benaissa.inf@gmail.com benaissa.inf@hotmail.com :MSN فيس تىك: http://www.facebook.com/benaissa.inf سكاية: benaissa20082 دعىة صانحة تظهر انغية فرت ا يصهل يهفي وأ ا في انتراب... أ يعفى ع ا وأ يذخه ا ج ته وأ يرزق ا اإلخالص في انقىل وانع م.. مالحظة: أي طالب أو باحث يضع نسخ لصق لكامل المذكرة ثم يزعم أن المذكرة له فحسبنا اهلل وسوف يسأل يوم القيامة وما هدفنا إال النفع حيث كان ال أن نتبنى أعمال الغير واهلل الموفق وهو نعم المولى ونعم الوكيل... ال تنسوا الصالة على النبي صلى اهلل عليه وسلم صل على النبي اهلل سبحان وبحمدك سبحان اهلل العظيم- بن عيسى قرمزلي 8838
أ The relationship between The Capital Expenditure and Financial, Operational Performance in Jordanian Pharmaceutical Manufacturing Corporations 20
ب
ج
د
ه. : :. :
و......
ز : - 2-2 3-3 4-5 5-5 6-6 7-8 8-9 9-0 : -2 3
ح 2-2 5 3-2 6 4-2 6 5-2 () 8 6-2 9 7-2 9 8-2 22 9-2 33 0-2 42-2 6 : -3 62 2-3 62 3-3 64 4-3 65 5-3 65 : -4 67 2-4 67 : -5 00 2-5 00 3-5 05 07 2 5 6
ط - - 2-2 -2 36-3 64-4 68 2-4 7 3-4 73 4-4 76 5-4 78 6-4 8
ي 7-4 84 8-4 86 9-4 89 0-4 92-4 94 2-4 97-5 03 2-5 04
ك - 2-2 38 2-2 / 40 3-2
ل 7 24 25 2 3
م.
ن. ROE EPS. ROE ROI EPS.
س.
ع The relationship between The Capital Expenditure and Financial and Operational Performance in Jordanian Pharmaceutical Manufacturing Corporations Prepared by Mohammad Tayfour Supervision Prof. Mohammad Matar ABSTRACT The present study aimed at studying the relationship between capital expenditure and the financial and operational performance in the Jordanian pharmaceutical Corporations. The idea behind the study came from the assumption that prosperity or failure of a business is dictated by the decisions on capital expenditure. These investment decisions are supposed to be based on detailed economical feasibility studies for any proposed project. Therefore, reaching solutions to the addressed problem implied raising a number of questions, whose answers should explain the justification of the capital expenditure decision and the extent of the effect of such a decision on the financial and operational performance. The study is based on two assumptions, the aims of which are related to the extent of the effect of the capital expenditure on the financial and operational performance of the pharmaceutical industry as a selected sample. To achieve the goals of the study in reaching at solutions and validating the assumptions, the financial statements of the pharmaceutical companies in Amman stock exchange were consulted. These statements were financially analyzed in order to extract values that can be used as a basis for the statistical analysis and results, using the simple linear regression analyses method to test the hypothesis.
ف The study reached a number of conclusions: There is no relation between capital expenditure and the financial and operational performance of the pharmaceutical industry as a whole. If individual companies are considered, the study found that the greatest impact of the capital expenditure on the financial performance was for Arab Center Company as indicated by the significant statistical correlation between capital expenditure and financial performance of the company. In addition, to a significant statistical correlation between the rate of growth in the long-term assets and each of the return on equity ROE, return on investment ROI, and earning per share EPS. Whereas, the biggest impact of the capital expenditure on the operational performance was found at Middle East Company, with a significant statistical correlation between the growth rate in long-term assets on one side and the sales profit margin and the operational cash flow per share on the other sided. The above conclusions imply many recommendations: The need to follow the modern methods to evaluate the capital expenditure. To train key persons, whom are responsible for capital expenditure decisions in the Jordanian pharmaceutical companies on the long-term assets management skills.
: -. ) (
2... ).(2008.
3 2- :. : : : 3- : : : : Ho.
4 ho-. ho-2. ho-3. ho-4. ho-5. : : Ho2. : ho2-.
5 ho2-2. ho2-3. ho2-4. 4- : : -. -2. -3. -4. 5- :
6. ( ).. : -6 : ( 2006 ).(Garrison & Others 2006) : 3. ( 2008 ) : 3 (Horngren & Others, 2002).
7 ).(2008 6 : ). (2005 ). ( 2005 ). ( 2007 7 : ) (.. 8 - :... (Gibson, 2004) 9 - :... (Gibson, 2004)
8 0 - : ) ( 200 ) ( 200. 7- : 200/2009 20/200 2009-2005
9. : :.2006 :.2007 :. 8- : : 2009. 2 - ) (.
0 : 9- المتغير المستقل المتغير التابع (الا داء المالي والتشغيلي ( الا داء المالي الا نفاق الرأسمالي الا داء التشغيلي : :.
: = - ) %00*(..2 : (2002) :.أ : : () :(Gibson, 2004) ROFA
2 ROE ROI - EPS SGR : ب. : :(Gibson, 2004) (2)
3 :-2 ) (2007 :
4 ).(........(2007)..(2006)..
5. 2-2 : ). (2007 : -. -2.
6-3. -4. 3-2 :, :(200:)...
7 4-2 : :(Hilton:2002) -. -2 : (2000:) - () (). -2 : ) (,
8. -3 :,.. -4 :. -5 :. 5-2 () : :(200:)... 2.
9. 3... 4.. 5.. 6..7.. 8.. 9.. 0 : 6-2 : (200:)..2.( ) ( ).3
20.4. -2 7 : ) :(2005: -.. -2 ).( -3 ).( -4. -5. -6..
2 مجموعة من الافكار والاراء تمثل بداي ل استثمارية التصفية الاولية لتلك الافكار واجراءات ترتيب اعداد دراسة اولية عن افضل البداي ل لا هل الدراسة الاولية في صالح المشروع نعم وقف المشروع والبحث عن مشروع استثماري اجراءات الدراسة التحليلية دراسة الجدوى الاقتصادية التحليل المالي () هل الدراسة التحليلية في صالح المشروع لا وقف هذا المشروع والبحث عن مشروع استثماري بديل نعم دراسة المشروع من وجهة نظر المجتمع / الدولة
22 هل الدراسة القومية في صالح المشروع نعم لا دراسة خيارات التمويل موقف رسمي غير مساند قرار تنفيذ المشروع التقييم النهاي ي واتخاذ القرار قرار التصاميم والاطار اختبار العطاء المناسب الا نشاءات والترآيب الاستلام والتشغيل (200) 8-2. : - -2
23, ).(200, - : - ).( -2 ).( : : : - :
24 ) (762004. :(Anderson et al:2004) - ) (. -2 ) ( ). (Atkinson and Others :2004). ) (2005)( 2000 : -. -2. -3 :
25 -. -2. -3 ).(2004: -2 : ) (322002:. (2004: ) ) (2003:. -3 :. (2000:)
26 ) (2000:)(. ) :(2005: -. -2. :(2005:) -. -2.
27-4. : ).(2004 - : 2005: ) (42 ) ( ) ( (Hilton:2002)
28 ).(2004: ).(2005: :(200) -. -2. -3. -4.(2000:) : -
29 ) 2004:.(88-2.(2000:) -2 : (200:) ().(200:).(2000:).(200:)
30 ).(2005: -3 :. ).(2005:.(Williamson:996,p59) ().(2005:)
3 ) ( ) (200: () (Besley and Brigham: 2000) ).(2005: :) :(2000 -. -2. -3 ) :(2005: -. -2.
32-3. -4. - ) :(200: - : :.. -2 :
33 :.... -3 :. -4 :. -5 :
34. -6 :. 9-2 :. ).( 999,.
35 ).(2000 60 %80 490 2008 %50. 400 250 3 7 )., (, ) : www.japm.com.( 3 962 2004
36 975 978 983 988 989 993 994 996 997 999. www.japm.com. :* :() /. 962 20 856 9
37. 975 20 786 3. 977 29.8 004 20. 978 20 478 20. 983 5 260 5. 989 3 382 20. 993 9.87 32 0. 993.6 64 5. 994 9.5 82 0.. 994 25.3 460 20. 996 7 75 2. 999 5 75.. 999 7.5 80 7 * (, ) () :
38..... /
39 (2-2) ) ( 29.8 %7 25.3
40 %5 %2 20 % %9 %5%6 %4 %4 %2%3 %.
4 (3-2) ) ( 004 %20 856 %7
42 786 %5 478 460 %9 382 %8 %6 %4%5 %3 %2 %%. 0-2 :
43 ) ( : - : - ) (997 :. (29) (24) (%62.5) (%54.2) (%5). -2 ) (997 : :
44 : (43) (22). (%5) (%50).. -3 ) (2002 : :. -999) (200 (20)
45. -4 ) (2006 :..
46-2 : - (Jog and srivastave, 995) : Capital Budgeting Practices in Corporate Canada (582) (%22.9) (%75) (%20) (%3.6).
47 (%25) (%25). -2 (Pike,996) : A Longitudinal Survey On Capital Budgeting Practices (pike) 975 992 : 975) 980 986 (992 (7) (00)
48. -. -3 (Block,997) :
49 Capital Budgeting Techniques used by Small Business Firms.in the 990 s. (%80) (850) (%27.29) (%42.7) (%27.6)..
50 :(kester,et.al,999) -4 Capital Budgeting Practices in the Asia-Pacific region: Australia, Hong Kong, Indonesia, Malaysia, Philippines, and Singapore. :. : (2)(203)(560)(75)(40)(28) (%25.6)(%7.2)(%6.2)(%2.3)(%7.2)(%20.3)
5... -5 : (Arnold and hatzopoulos,2000)
52 The Theory-Practice Gap in Capital Budgeting : Evidence from the United kingdom.. : (296) (%32.4) ( %90) (%67) ( 3) ( %90). ( %85)
53 (beta). ( %3). : (Farragher,et.al,200) -6 The Association Between The Use Of Sophisticated Capital Budgeting Practices And Corporate Performance..
54. (379) (28) (%34). -7 (Graham and Harvey,2002) :
55 How Do CFOs Make Capital Budgeting and Capital Structure Decision. (4440) (%9). (%74.9) (%75.7)
56 (%56.7) (%73.5). -8 (Ryan and Ryan,2002) :
57 Capital Budgeting Practices of The Fortune 000: How Have Things Changed? : 000 (000) (%20.5) (205) (%99.5) (%.5). (%96 ) (%92.). (%43.9) (%74.5)
58 (%7.4) (%82.2) (%.5) (%5.4). : (Lazaridis, 2004 ) -9 Capital Budgeting Practices: A survey in the firms in Cyprus.. :. (%56) (00) (%36.7).
59 (%8.86) (%.39) (%50) (%8.99) (%33.33) (%30.9) (%50.94) (%85) (%5) ( ). ( ) (%30.95) (%26.9) (%5.95) (%20.24).. : (Gryglewicz, 2008 ) -0
60 Capital Structure, Cash & Payout policy with Liquidity & Solvency Concerns. :..... :(Bennouna,Et.al,200)-
6 Improved capital budgeting decision making: Evedence from Canada : 88. %7 %83 %0 %30 %8..
62. -2 : ) ( :..
63-3 : 2005 2009. 2-3 : 3. (8). (5) : :.2006 :.2007
64 :. %37 %36 :
65 () / 975 20 786 606078 978 20 478 24267 983 5 260 597625 994 9.5 82 2976497 993 9.87 64 50452 2009 ).( 3-3 - 2009 2005.
66-2 2009. 4-3 :. ) (. 5-3 -2005) (2009 (SPSS). (Simple Regression Analysis).
67 ) (R) (.
68-4.(SPSS) 2-4 : () Ho (F) (F) (Sig) 0.05 Ha (F) (F) (Sig) 0.05 :
69 : : : HO-. (Simple Linear Regression Analyses Method)..() () ho-3 ho-4 ho- ho-5 ho-2 Ho قبول.409.67.3 3.605 3.95.074 B Sig.* R F F (R) square.499.249.427 5.970 3.95.025 رفض.330.09.903 2.202 3.95.55 قبول.97.039.352.724 3.95.406 قبول.5.26.82 6.362 3.95.02 رفض قبول.406.65.595 3.563 3.95.075
70 * (0.05 α) () :...2. (R) (0.406)..3 : (0.5) ROE. (0.499) EPS. 0.330) 0.409 (0.97
7 ROA.SGR ROI.4. : HO-2...(2) (2) ho2-2 ho2-3 ho2- ho2-4 قبول.29.084 3.576.660.24 B Sig.* R F (R) square.87.035.275.649.43 قبول.420.77.44 3.865.065 قبول.525.275 -.539 6.83.08 رفض
72 * (0.05 α) (2) :...2. (R) (0.279)..3 : (0.525). 0.420) 0.29 (0.87 Ho2.279.078.93.54.234 لوبق
73..4. :. : HO-...(3) (3)
74 (0.05 α) * ho- ho-2 ho-3 ho-4 ho-5 Ho B Sig.* R F (R) square.056.003.075.006.944 قبول.303.092.050.202.697 قبول.092.008 -.03.07.908 قبول.353.24.55.284.647 قبول.22.049.025.03.779 قبول.424.79 -.069.437.576 قبول : (3)..
75.2. (R) (0.424)..3..4. : (0.353)(0.303) ROE.EPS (0.22). (0.092)(0.056) ROA.ROI
76.5. : HO-2...(4) (4) (R) R square B F Sig.* ho2-.5.023 -.04.047.849 لوبق ho2-2.569.323 -.687.955.43 لوبق
77 ho2-3 ho2-4 Ho2.227.052.050.09.773 قبول.827.684 -.569 3.335.73 قبول.727.528 -.562 2.240.273 قبول (0.05 α) * : (4)...2. (0.727) (R).(0.05) Sig
78.3..4. : (0.827). (0.569). (0.227)(0.5)...2 : HO-.
79.(5). (5) ho- ho-2 ho-3 ho-4 ho-5 B Sig.* R F (R) square.075.006.040.0.925 قبول.974.950.470 37.664.026 رفض.974.948.445 36.469.026 رفض.979.958.690 45.50.02 رفض.688.474.220.800.32 قبول
80 * (0.05 α) (5) :...2. (R) (0.966)..3..4 Ho.966.932.573 27.562.034 ضفر
8. : (0.974) (0.979) (0.974) ROE ROI.EPS (0.688). (0.056).ROA.5. : HO-2...(6)
82 (6) ho2- ho2-2 ho2-3 ho2-4 Ho2 B Sig.* R F (R) square.273.075.08.62.727 قبول.87.667 -.294 3.0.83 قبول.47.222.78.569.529 قبول.02.000 -.025.000.988 قبول.29.048 -.23.0.78 قبول (0.05 α) *
83 (6) :...2. (R) (0.29)..3..4. : (0.87). (0.47). (0.273). (0.02).
84.5..3 : HO-...(7) (7) (R) R square B F Sig.* ho-.840.706 -.65 3.809.55 لوبق
85 ho-2 ho-3 ho-4 ho-5 Ho.248.06.06.3.753 قبول.366.34.094.30.634 قبول.240.058.3.23.760 قبول.872.76 4.942 3.369.28 قبول.92.848.932 3.84.079 قبول (0.05 α) * : (7)...2.
86 (R) (0.92) Sig.(0.05).3..4. : (0.872)(0.840) ROA.SGR (0.366) ROI (0.240)(0.248) ROE.EPS.5. :
87 HO-2...(8) (8) ho2- ho2-2 ho2-3 ho2-4 (R) B Sig.* R F square.43.020 -.064.042.857 قبول.2.05.095.030.879 قبول.98.962 -.707 5.28.09 رفض.982.965 -.320 55.440.08 رفض
88 * (0.05 α) (8) :...2. (R) (0.877) Sig.(0.05).3..4. : Ho2.877.770 -.499 3.688.23 لوبق
89 (0.982)(0.98). (0.2)(0.43)..5..4 : HO-.
90.(9). (9) ho- ho-2 ho-3 ho-4 (R) B Sig.* R F square.330.09.903 2.202.55 قبول.389.92 -.088.375.6 قبول.409.67.3 3.605.074 قبول.524.274 -.234.755.476 قبول
9 * (0.05 α) (9) :...2. (R) (0.799) Sig.(0.05).3..4. : ho-5.99.039.68.082.80 لوبق Ho.799.639 -.37 3.536.20 ق لوب
92 (0.524).EPS (0.409)(0.389)(0.330) ROA ROE.ROI (0.99)..5. : HO-2...(0) (0)
93 ho2- ho2-2 ho2-3 ho2-4 Ho2 B Sig.* R F (R) square.420.77.44 3.865.065 قبول.29.084 3.576.660.24 قبول.05.003 -.042.005.949 قبول.908.824 -.09 3.340.092 قبول.894.799 -.988 3.949.06 قبول (0.05 α) * : (0)...2.
94 (R) (0.894) Sig.(0.05).3..4. : (0.908). (0.420). (0.29). (0.05)..5..5 :
95 HO-..(). () ho- ho-2 ho-3 (R) B Sig.* R F square.94.836.274 3.87.55 قبول.953.908.324 9.820.047 رفض.899.808.526 3.430.0 قبول
96 ho-4 ho-5 Ho.92.848.357 3.37.079 قبول.426.8.57.443.574 قبول.34.6.023.264.659 قبول (0.05 α) * : ()...2. (0.34) (R)..3.
97.4. : (0.92)(0.899)(0.953)(0.94) ROA ROE ROI.EPS (0.426)..5. : HO-2.
98..(2) (2) ho2- ho2-2 ho2-3 ho2-4 B Sig.* R F (R) square.874.764 -.83 3.483.26 قبول.859.739 -.857 3.652.4 قبول.68.382 -.069.235.382 قبول.554.307 -.300.887.446 قبول
99 * (0.05 α) (2) :...2. (R) (0.86).(0.05).3..4. : Ho2.86.74 -.760 3.73.39 لوبق
00 (0.859)(0.874). (0.554)(0.68)..5.
0-5 :.2009-2005. 5-2 : : - :.أ.
02.ب. -2 :.أ, 2005/5/ %.3
03. ) (. :
04 () المو شرات آكل لايوجد علاقة معدل النمو المتاح لايوجد علاقة مو شرات الا داء المالي اسم الشرآة م عاي د السهم العادي لايوجد علاقة العاي د على الا ستثمار لايوجد علاقة العاي د على حقوق الملكية لايوجد علاقة العاي د على الموجودات طويلة الا جل لايوجد علاقة العلاقة دار الدواء معامل الا رتباط 0.056 0.303 0.092 0.353 0.22 0.424 يوجد علاقة لايوجد علاقة يوجد علاقة يوجد علاقة يوجد علاقة 0.974 0.974 0.979 0.688 0.966 لايوجد علاقة لايوجد علاقة لايوجد علاقة لايوجد علاقة لايوجد علاقة لايوجد العلاقة المرآز علاقة معامل العربي 0.075 الا رتباط لايوجد علاقة 0.84 0.248 0.366 0.24 0.872 0.92 لايوجد علاقة لايوجد علاقة لايوجد علاقة لايوجد علاقة لايوجد علاقة لايوجد علاقة 0.33 0.389 0.409 0.524 0.99 0.799 لايوجد علاقة ب. لايوجد علاقة لايوجد علاقة لايوجد علاقة يوجد علاقة لايوجد علاقة 0.94 0.953 0.899 0.92 0.426 0.34 الشرق العلاقة الا وسط معامل الا رتباط العلاقة معامل الا رتباط العلاقة معامل الا رتباط الاردنية الحياة
05. : (2) المو شرات آكل حصة السهم من صافي التدفق النقدي التشغيلي مو شرات الا داء التشغيلي اسم الشرآة م العلاقة دار الدواء معامل الا رتباط لايوجد علاقة لايوجد علاقة هامش ربح المبيعات لايوجد علاقة معدل دوران الموجودات طويلة الا جل لايوجد علاقة معدل دوران الموجودات لايوجد علاقة المرآز العلاقة العربي معامل الا رتباط 0.5 0.569 0.227 0.827 0.727 لايوجد علاقة لايوجد علاقة لايوجد علاقة لايوجد علاقة لايوجد علاقة الشرق العلاقة الا وسط معامل الا رتباط 0.273 0.87 0.47 0.02 0.29 لايوجد علاقة يوجد علاقة يوجد علاقة لايوجد علاقة لايوجد علاقة العلاقة 0.43 0.2 0.98 0.982 0.877 لايوجد علاقة لايوجد علاقة لايوجد علاقة لايوجد علاقة لايوجد علاقة معامل الا رتباط العلاقة الاردنية 0.42 0.29 0.05 0.908 0.894 لايوجد علاقة لايوجد علاقة لايوجد علاقة لايوجد علاقة لايوجد علاقة معامل الا رتباط الحياة 0.874 0.859 0.68 0.554 0.86
06 3-5 : :...2..3..4.
07.5 Long-term Assets Management..6.
08 : :. (2005).. :. 2.(2005). 2. :. : 2.( 2005). 3 :.(2007). 4.. :.(2004). 5 ( ). (200). 6. : :.(2007). 7.
09. (200). 8 : / /.(999). 9. :. (2000). 0. : 2.(2008). :. (2002).2. :.. (200). 3.. :.(2008). 4. ( 200). 5. :.(200). 6. :
0. 7 :.(200).. (995). 8. (2005). 9 :. 2 :. (2007). 20.. (200). 2. : 3. ( 2006). 22. : 4 (2006). 23 : ( ).(2002 ). : 4. ( 2004). 24.
(2004). 25. :.. 26 : 2. (2008). :.(2003). 27. :. (997).. 28.. 269 243 2 4 :. 29. 320 306 (997) 2 25 :.(2000). 30-69 2 2..06
2.(999). 3. : :. (2002). 32 )... (. (2006). 33 )... (
3 :. :.Anderson, Henry R., Needles, B.E. & Call well,d.c.,(997)managerial accounting, Dallas: Houghton Mifflin Co 2.Atkinson, A., R. banker, S. Kaplan, and S. young ( 2004). management accounting,4e, New jersey :Prentice-hall international. 3.Atkinson, Anthony A. & Kaplan, Robert S. & Matsumura, Ella Mae & Young S. Mark (2007).Management Accounting, E5, New Jersey: Prentice-Hall. 4.Besly,Scott. & Brigham,Eugem F. (2000). Essentials of managerial finance, 2 th edition. The Dryden press.usa. 5.Garrison, Ray H. & Noreen, Eric W. & Brewer, Peter C. (2006).Managerial Accounting, New York: McGraw-Hill. 6.Gibson, Charles H. (2004). Financial Reporting & Analysis: Using Financial Accounting Information, 9E, Ohio: Thomson South- Western.
4 7.Hilton Ronald. w, (2002) managerial accounting, 5E, McGraw hill, inc 8.Horngren, Charles T. & Sundem, Gary L. & Stratton, William O. (2002).Introduction to Management Accounting, New Jersey: Prentice-Hall. 9.Levy, H. and Sarnal, M.,(990) Capital investment and financial decisions, N.J.: Prentice hall. 0.William gon, Duncan. (996). Cost and management accounting. prentic Hall Europe, USA. ثانيا : الدوریات.Arnold, Glen C. and Hatzopoulos, Panos D. (2000). The Theory- Practice Gap in Capital Budgeting : Evidence from the United kingdom. Journal of Business Finance and Accounting, Vol. 27, no, 5&6. June / July, PP. 603-626. 2.Bennouna, Karin. Maradith, geaffrey G. Marchant, Teresa.(200).improved capital budgeting dicision making: Evedance from Canada. Management decision, Vol. 48, Iss:2, pp.225-247. 3.Block, Stanley. (997). Capital Budgeting Techniques used by Small Business Firms in the 990 s. The Engineering Economist, Vol.42, No,4,Summer, PP.289-302. 4.Farragher, Edward J. Kleiman, Robert T. and Sahu, Anandi P. (200). The Association Berween The Use of Sophisticated Capital Budgeting Practices And Corporate Performance. The Engineering Economist, Vol. 46, No.4, PP. 300-3.
5 5.Graham, John. And Harvey, Cambell. (2002). How do CFOs make Capital Budgeting and Capital Structure Decisions?. Journal of Applied Corporate Finance, Vol. 5, No. a, Sprinf, PP. 8-23. 6.Gryglewicz, Sebastian (2008) Capital Structure, Cash & Payout policy with Liquidity & Solvency Concerns. Tilburg University, http://ssrn.com/abstract. 7.Jog, Vijay M. and Srivastava, Ashwani K. (995). Capital Budgeting Practices in Corporate Canada. Financial Practice and Education, Fall / Winter, PP 37-43. 8.Kester, George W. Chang, Rosita P. Echanis, Erlinda S. Haikal, Shalahuddin. Isa, Mansor Md. Skully, Michael T. Tsui, Kai-Chong. And Wang, Chi Jeng. (999). Capital Budgeting Practices in the Asia-Pacific Region: Australia, Hong Kong, Indonesia, Malaysia, Philippines, and Singapore. Financial Practice and Education, Spring / Summer, PP. 25-33. 9.Lazaridis, Ioannis T. (2004) Capital Budgeting Practices: A survey in the firms in Cyprus. Journal of Small Business Management, Vol. 23, No., January, PP. 79-92. 20.Pike, Richard. (996). A longitudinal Surney on Capital Budgeting Practices. Journal of Business Finance and Accounting, Vol. 23, No, January, PP. 72-92. 2.Ryan, Patricia A. and Ryan, Glenn P. (2002). Capital Budgeting Practices of the Fortune 000: how have things Changed?. Journal of Business and Management, Vol. 8, No, 4, Winter, PP. -5.
6 : http://www.jofia.org http://www.mit.gov.jo http://www.mahfaza.com.jo http://www.japm.com http://www.jfda.jo http://www.ase.com.jo http://www.acpc.com.jo
7 http://www.midpharm.com http://www.pic-jo.com http://www.joswe.com http://www.alkindipharma.com () (2) (3)
8 () :,,.,, :.(www.japm.com)(, ) (Dar Al Dwa) -
9 20 974,,. (), (), (), 4 9 200.786 : 7,,,,, 3,,,,,,,,,,,,,,,,,,.,,,.,,,.
20,,,. -2 (ACPC) 983,.,,,7,,, 7,,,,,,,, 80 %.7 2005
2 2,38. 2009.%75-3 (MID FARMA) 993 9.5,, 997.. 2005 %.7 2009 2.38 32. 227 8 4. (ISO900) EuropeanGMP,JDFA GMP
22,,,,,,,,,,,., (JPM) -4,978 20.980,. () : 4 (),%90 () %56.7 %90 () %90,%99.6, (), () ), (), (), (). (), (
23, 478,, 4 84. () 29. 58 GPM of Ministry of health, (JDFA) Saudi Arabia, Turkey, Uganda and Bosnia Herzegovina,,,, 20,,,,,,,,,,,.,,,, : -5 994 5,5 2. 996 9.5 2005. 997 :.
24,,,,,,.,, 8 6,.,,,,, :.,, European GMP : Bahrain KSA GMPQatar GMPUAE GMPOman GMP GCC GMP Algeria Iraq GMPYeman GMPSudan GMPLibya GMPGMP JDFA JordanGMP. 82
25 (2)
26 ةنسلا ةآرشلا لدعم نارود ادوجوملا ت لدعم نارود تادوجوملا لجلاا ةليوط شماه حبر تاعيبملا قفدتلا يدقنلا مهسلل ىلع دي اعلا تادوجوملا ةليوط لجلاا دي اعلا ىلع قوقح ةيكلملا دي اعلا ىلع رامثتسلاا دي اع مهسلا يداعلا لدعم ومنلا حاتملا لدعم يف ومنلا تادوجوملا ةليوط لجلاا 2005 0.56 4.74 0.55 0.36 2.60 0.6 0.3 0.39 0.06 2006 0.46 3.96 0.53 0.26 2.0 0.4 0.2 0.36 0.05 0.06 2007 0.54 4.80 0.45 0.6 2.4 0.07 0.05 0.7-0.0-0.02 2008 0.60 5. 0.43 0.03 2.8 0.07 0.05 0.8 0.0 0.2 2009 0.50 3.82 0.49-0.07.88 0. 0.07 0.30 0.02 0.46 2005 0.8 0.63 0.5 0.04 0.0 0. 0.0 0.7-0.2 2006 0.8 0.58 0.4 0.27 0.08-0.03-0.02-0.04-0.3-0.08 2007 0.7 0.56 0.2-0.02 0.07 0.0 0.0 0.02 0.8 0.03 2008 0.20 0.68 0.9-0.06 0.3-0.04-0.04-0.06-0.04-0.09 2009 0.23 0.4 0.36 0.6 0.5 0.03 0.03 0.05 0.00 0.04 2005 0.39 0.72 0.34-0.22 0.25-0.02-0.02-0.03 0.0 2006 0.48 0.99 0.45-0.5 0.45 0.07 0.05 0.09 0.6 0.2 2007 0.39 0.83 0.49-0.07 0.40 0.02 0.0 0.03-0.07 0.6 2008 0.43 0.90 0.5 0.03 0.46-0.0-0.0-0.02 0.07 0.0 2009 0.47 0.92 0.60 0. 0.55 0.05 0.02 0.06-0.90 0.0 2005 0.30 0.74 0.53-0.05 0.39 0.08 0.05 0.3 0.0 2006 0.3 0.93 0.5-0.5 0.48 0.07 0.04 0. -0.0 0.7 2007 0.40.26 0.53 0.02 0.67 0.05 0.03 0.08 0.06 0.03 2008 0.33.3 0.67-0.9 0.88 0.03 0.02 0.06-0.05 0.4 2009 0.38.55 0.60 0.00 0.94 0.08 0.05 0.5-0. -0.0 2005 0.0 0.8 0.66-0.09 0.2 0.03 0.02 0.03 0.04 2006 0.26 0.52 0.70 0.02 0.36 0.06 0.05 0.07 0.2 0.09 2007 0.29 0.62 0.7 0.09 0.44 0.06 0.05 0.07 0.0 0.06 2008 0.35 0.72 0.7 0.07 0.5 0.02 0.02 0.02 0.06-0.04 2009 0.38 0.80 0.7 0.07 0.56 0.04 0.04 0.05-0.04 0.00 2005 0.3.40 0.45 0.0 0.69 0.07 0.06 0.4 0.00 2006 0.34.40 0.47 0.05 0.69 0.06 0.05 0.2 0.04 0.09 2007 0.36.6 0.46 0.03 0.74 0.04 0.03 0.07 0.03 0.05 2008 0.38.74 0.50-0.02 0.83 0.0 0.0 0.04 0.0 0.05 2009 0.39.50 0.55 0.05 0.82 0.06 0.04 0.2-0.2 0.0 راد ءاودلا زآرملا يبرعلا قرشلا طسولاا لآ تاآرشلا ةايحلا ةيندرلاا (3)
27 أ. آل الشرآاتfor Regression أولا : مو شرات الا داء المالي العاي د على الموجودات طويلة الاجل Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter a All requested variables entered. العاي د على الموجودات طويلة الاجل Variable: b Dependent Model Summary Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Model R R Square.330 a.09.060.68746 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.04.04 2.202.55 a Residual 8.507 8.473 Total 9.548 9 العاي د على الموجودات طويلة الاجل Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).635.79 3.550.002 معدل النمو في.903.282.330.484.55 الموجودات الثابته العاي د على الموجودات طويلة الاجل Variable: a Dependent العاي د على حقوق الملكية Variable: Dependent Entered/Removed(b)
28 Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. العاي د على حقوق الملكية Variable: b Dependent Method. Enter Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.5(a).26.220.03860 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.009.009 6.362.02(a) Residual.027 8.00 Total.036 9 العاي د على حقوق الملكية Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta T Sig. (Constant).032.00 3.225.005 معدل النمو في الموجودات الثابته العاي د على حقوق الملكية Variable: a Dependent العاي د على الاستثمار Variable: Dependent Entered/Removed(b).82.072.5 2.522.02 Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter a All requested variables entered. العاي د على الاستثمار Variable: b Dependent Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.409 a.67.2.03205
29 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.004.004 3.605.074 a Residual.08 8.00 Total.022 9 العاي د على الاستثمار Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).024.008 2.93.009 معدل النمو في الموجودات الثابته.3.060.409.899.074 العاي د على الاستثمار Variable: a Dependent عاي د السهم العادي Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. عاي د السهم العادي Variable: b Dependent Method. Enter Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.499(a).249.207.09372 ANOVA(b) Model Regressio Sum of Squares Df Mean Square F Sig..052.052 5.970.025(a)
30 n Residual.58 8.009 Total.2 9 عاي د السهم العادي Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta T Sig. (Constant).058.024 2.374.029 معدل النمو في الموجودات الثابته.427.75.499 2.443.025 عاي د السهم العادي Variable: a Dependent معدل النمو المتاح Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. معدل النمو المتاح Variable: b Dependent Method. Enter Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.97(a).039 -.05.2298 ANOVA(b) Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regressio n.036.036.724.406(a) Residual.887 8.049 Total.923 9 معدل النمو المتاح Variable: b Dependent (a) Model Unstandardized Standardized t Sig.
3 معدل النمو في الموجودات الثابته معدل النمو المتاح Variable: a Dependent B Std. Error Beta (Constant) -.056.058 -.977.34 الاداء المالي Variable: Dependent.352.44.97.85.406 Entered/Removed(b) a All requested variables entered. الاداء المالي Variable: b Dependent Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.406(a).65.9.69 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.02.02 3.563.075(a) Residual.55 8.029 Total.67 9 الاداء المالي Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta T Sig. معدل النمو في الموجودات الثابته الاداء المالي Variable: a Dependent (Constant).39.044 3.50.006 ثانيا: مو شرات الا داء التشغيلي معدل دوران الموجودات Variable: Dependent.595.35.406.888.075
32 Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. معدل دوران الموجودات Variable: b Dependent Method. Enter Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate.420 a.77.3.29 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.049.049 3.865.065 a Residual.229 8.03 Total.279 9 معدل دوران الموجودات Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta T Sig. (Constant).337.029.480.000 معدل النمو في الموجودات الثابته.44.2.420.966.065 معدل دوران الموجودات Variable: a Dependent معدل دوران الموجودات طويلة الاجل Variable: Dependent Entered/Removed(b)
33 Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter a All requested variables entered. معدل دوران الموجودات طويلة الاجل Variable: b Dependent Model Summary Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Model R R Square.29 a.084.034.48808 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n 3.677 3.677.660.24 a Residual 39.859 8 2.24 Total 43.536 9 معدل دوران الموجودات طويلة الاجل Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta T Sig. (Constant) معدل النمو في الموجودات الثابته معدل دوران الموجودات طويلة الاجل Variable: a Dependent هامش ربح المبيعات Variable: Dependent Entered/Removed(b).308.387 3.377.003 3.576 2.775.29.289.24 Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter a All requested variables entered. هامش ربح المبيعات Variable: b Dependent Model Summary
34 Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.87(a).035 -.09.8282 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.022.022.649.43(a) Residual.602 8.033 Total.623 9 هامش ربح المبيعات Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta T Sig. (Constant).475.048 9.976.000 معدل النمو في الموجودات الثابته.275.34.87.805.43 هامش ربح المبيعات Variable: a Dependent حصة السهم من التدفق النقدي التشغيلي Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter a All requested variables entered. حصة السهم من التدفق النقدي التشغيلي Variable: b Dependent Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.525(a).275.235.057 ANOVA(b)
35 Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.084.084 6.83.08(a) Residual.220 8.02 Total.304 9 حصة السهم من التدفق النقدي التشغيلي Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta T Sig. (Constant).067.029 2.34.033 معدل النمو في -.539.206 -.525-2.64.08 الموجودات الثابته حصة السهم من التدفق النقدي التشغيلي Variable: a Dependent الاداء التشغيلي Variable: Dependent Entered/Removed(b) a All requested variables entered. الاداء التشغيلي Variable: b Dependent Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.279(a).078.026.406 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.249.249.54.234(a) Residual 2.966 8.65 Total 3.26 9 الاداء التشغيلي Variable: b Dependent (a)
36 Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).547.06 5.73.000 معدل النمو في الموجودات الثابته.93.757.279.230.234 الاداء التشغيلي Variable: a Dependent.. دار الدواء لصناعة الا دوية Regression for أولا: الا داء المالي العاي د على الموجودات طويلة الاجل Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter a All requested variables entered. العاي د على الموجودات طويلة الاجل Variable: b Dependent Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.056(a).003 -.495.34872 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.00.00.006.944(a) Residual.243 2.22 Total.244 3 العاي د على الموجودات طويلة الاجل Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).543.227 2.394.39 معدل النمو في الموجودات الثابته العاي د على الموجودات طويلة الاجل Variable: a Dependent العاي د على حقوق الملكية Variable: Dependent.075.950.056.079.944
37 Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. العاي د على حقوق الملكية Variable: b Dependent Model Summary Method. Enter Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.303(a).092 -.362.04065 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.000.000.202.697(a) Residual.003 2.002 Total.004 3 العاي د على حقوق الملكية Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).090.026 3.40.077 معدل النمو في الموجودات الثابته.050..303.449.697 العاي د على حقوق الملكية Variable: a Dependent العاي د على الاستثمار Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. العاي د على الاستثمار Variable: b Dependent Method. Enter Model Summary
38 Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.092(a).008 -.487.03603 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.000.000.07.908(a) Residual.003 2.00 Total.003 3 العاي د على الاستثمار Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).075.023 3.95.086 معدل النمو في الموجودات الثابته -.03.098 -.092 -.3.908 العاي د على الاستثمار Variable: a Dependent عاي د السهم العادي Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. عاي د السهم العادي Variable: b Dependent Method. Enter Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.353(a).24 -.33.0676 ANOVA(b)
39 Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.003.003.284.647(a) Residual.023 2.0 Total.026 3 عاي د السهم العادي Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).232.069 3.346.079 معدل النمو في الموجودات الثابته.55.29.353.533.647 عاي د السهم العادي Variable: a Dependent معدل النمو المتاح Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. معدل النمو المتاح Variable: b Dependent Method. Enter Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.22(a).049 -.426.02846 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.000.000.03.779(a) Residual.002 2.00 Total.002 3 معدل النمو المتاح Variable: b Dependent
40 (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).06.09.852.484 معدل النمو في الموجودات الثابته.025.078.22.32.779 معدل النمو المتاح Variable: a Dependent الاداء المالي Variable: Dependent Entered/Removed(b) a All requested variables entered. الاداء المالي Variable: b Dependent Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.424(a).79 -.23.038 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.00.00.437.576(a) Residual.003 2.00 Total.004 3 الاداء المالي Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta T Sig. (Constant).55.025 20.680.002 معدل النمو في الموجودات الثابته -.069.04 -.424 -.66.576 الاداء المالي Variable: a Dependent
4 ثانيا:مو شرات الا داء التشغيلي معدل دوران الموجودات Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. معدل دوران الموجودات Variable: b Dependent Method. Enter Model Summary Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Model R R Square.5 a.023 -.466-.06964 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.000.000.047.849(a) Residual.00 2.005 Total.00 3 معدل دوران الموجودات Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).530.045.688.007 معدل النمو في الموجودات الثابته -.04.90 -.5 -.27.849 معدل دوران الموجودات Variable: a Dependent
42 معدل دوران الموجودات طويلة الاجل Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter a All requested variables entered. معدل دوران الموجودات طويلة الاجل Variable: b Dependent Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.569(a).323 -.05.63338 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.383.383.955.43(a) Residual.802 2.40 Total.85 3 معدل دوران الموجودات طويلة الاجل Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant) 4.68.42.354.008 معدل النمو في -.687.726 -.569 -.977.43 الموجودات الثابته معدل دوران الموجودات طويلة الاجل Variable: a Dependent هامش ربح المبيعات Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. هامش ربح المبيعات Variable: b Dependent Method. Enter
43 Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.227(a).052 -.422.05578 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.000.000.09.773(a) Residual.006 2.003 Total.007 3 هامش ربح المبيعات Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).466.036 2.840.006 معدل النمو في الموجودات الثابته.050.52.227.330.773 هامش ربح المبيعات Variable: a Dependent حصة السهم من التدفق النقدي التشغيلي Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter a All requested variables entered. حصة السهم من التدفق النقدي التشغيلي Variable: b Dependent Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.827(a).684.526.0025
44 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.044.044 3.335.73(a) Residual.020 2.00 Total.064 3 حصة السهم من التدفق النقدي التشغيلي Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).82.065 2.787.08 معدل النمو في -.569.273 -.827-2.082.73 الموجودات الثابته حصة السهم من التدفق النقدي التشغيلي Variable: a Dependent الاداء التشغيلي Variable: Dependent Entered/Removed(b) a All requested variables entered. الاداء التشغيلي Variable: b Dependent Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.727(a).528.292.38 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.042.042 2.240.273(a) Residual.038 2.09 Total.080 3 الاداء التشغيلي Variable: b Dependent
45 (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta T Sig. (Constant).465.090 6.340.004 معدل النمو في الموجودات الثابته -.562.375 -.727 -.497.273 الاداء التشغيلي Variable: a Dependent. 2 المرآز العربي لصناعة الا دوية Regression for أولا:مو شرات الا داء المالي العاي د على الموجودات طويلة الاجل Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter a All requested variables entered. العاي د على الموجودات طويلة الاجل Variable: b Dependent Model Summary Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Model R R Square.075 a.006 -.492-.04624 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.000.000.0.925 a Residual.004 2.002 Total.004 3 العاي د على الموجودات طويلة الاجل Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).07.025 4.235.05 معدل النمو في.040.373.075.06.925 الموجودات الثابته العاي د على الموجودات طويلة الاجل Variable: a Dependent
46 العاي د على حقوق الملكية Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. العاي د على حقوق الملكية Variable: b Dependent Method. Enter Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.974(a).950.924.00948 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.003.003 37.664.026(a) Residual.000 2.000 Total.004 3 العاي د على حقوق الملكية Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).006.005.234.343 معدل النمو في الموجودات الثابته.470.077.974 6.37.026 العاي د على حقوق الملكية Variable: a Dependent العاي د على الاستثمار Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. العاي د على الاستثمار Variable: b Dependent Method. Enter
47 Model Summary Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Model R R Square.974 a.948.922.0093 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.003.003 36.469.026 a Residual.000 2.000 Total.003 3 العاي د على الاستثمار Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant) معدل النمو في الموجودات الثابته العاي د على الاستثمار Variable: a Dependent Dependent Variable: Entered/Removed(b).006.005.9.356.445.074.974 6.039.026 عاي د السهم العادي Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. عاي د السهم العادي Variable: b Dependent Method. Enter Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.979(a).958.937.0268
48 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.007.007 45.50.02(a) Residual.000 2.000 Total.008 3 عاي د السهم العادي Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).00.007.409.294 معدل النمو في الموجودات الثابته.690.02.979 6.746.02 عاي د السهم العادي Variable: a Dependent معدل النمو المتاح Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. معدل النمو المتاح Variable: b Dependent Method. Enter Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.688(a).474.2.268 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.023.023.800.32(a) Residual.025 2.03 Total.048 3 معدل النمو المتاح Variable: b Dependent
49 (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).035.06.570.626 معدل النمو في الموجودات الثابته.220.909.688.342.32 معدل النمو المتاح Variable: a Dependent الاداء المالي Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter a All requested variables entered. الاداء المالي Variable: b Dependent Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.966(a).932.899.04 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.005.005 27.562.034(a) Residual.000 2.000 Total.005 3 الاداء المالي Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).033.007 4.443.047 معدل النمو في الموجودات الثابته.573.09.966 5.250.034 الاداء المالي Variable: a Dependent
50 ثانيا: مو شرات الا داء التشغيلي معدل دوران الموجودات Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. معدل دوران الموجودات Variable: b Dependent Method. Enter Model Summary Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Model R R Square.273 a.075 -.388-.03343 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.000.000.62.727 a Residual.002 2.00 Total.002 3 معدل دوران الموجودات Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).97.08 0.89.008 معدل النمو في الموجودات الثابته.08.270.273.402.727 معدل دوران الموجودات Variable: a Dependent
5 معدل دوران الموجودات طويلة الاجل Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter a All requested variables entered. معدل دوران الموجودات طويلة الاجل Variable: b Dependent Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate.87 a.667.50.0800 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.026.026 3.0.83 a Residual.03 2.006 Total.039 3 معدل دوران الموجودات طويلة الاجل Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).523.044.976.007 معدل النمو في -.294-.646 -.87- -2.003-.83 الموجودات الثابته معدل دوران الموجودات طويلة الاجل Variable: a Dependent هامش ربح المبيعات Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. هامش ربح المبيعات Variable: b Dependent Method. Enter
52 Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.47(a).222 -.68.80 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.008.008.569.529(a) Residual.028 2.04 Total.036 3 هامش ربح المبيعات Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).22.064 3.436.075 معدل النمو في الموجودات الثابته.78.952.47.755.529 هامش ربح المبيعات Variable: a Dependent حصة السهم من التدفق النقدي التشغيلي Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter a All requested variables entered. حصة السهم من التدفق النقدي التشغيلي Variable: b Dependent Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.02(a).000 -.500.9065
53 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.000.000.000.988(a) Residual.073 2.036 Total.073 3 حصة السهم من التدفق النقدي التشغيلي Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).084.04.804.506 معدل النمو في -.025.538 -.02 -.07.988 الموجودات الثابته حصة السهم من التدفق النقدي التشغيلي Variable: a Dependent الاداء التشغيلي Variable: Dependent Entered/Removed(b) a All requested variables entered. الاداء التشغيلي Variable: b Dependent Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.29(a).048 -.428.048 Model الاداء التشغيلي Variable: b Dependent ANOVA(b) Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regressio n.000.000.0.78(a) Residual.005 2.002 Total.005 3
54 (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).256.026 9.788.00 معدل النمو في الموجودات الثابته -.23.387 -.29 -.38.78 الاداء التشغيلي Variable: a Dependent. 3 الشرق الا وسط لصناعة الا دويةfor Regression أولا: مو شرات الا داء المالي العاي د على الموجودات طويلة الاجل Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter a All requested variables entered. العاي د على الموجودات طويلة الاجل Variable: b Dependent Model Summary Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Model R R Square.840 a.706.559.0480 ANOVA(b) Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regressio n.008.008 3.809.60 a Residual.003 2.002 Total.02 3 العاي د على الموجودات طويلة الاجل Variable: b Dependent
55 (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).540.040 3.58.005 معدل النمو في -.65-.28 -.840- -2.93-.60 الموجودات الثابته العاي د على الموجودات طويلة الاجل Variable: a Dependent العاي د على حقوق الملكية Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. العاي د على حقوق الملكية Variable: b Dependent Method. Enter Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.248(a).06 -.408.04365 ANOVA(b) Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regressio n.000.000.3.752(a) Residual.004 2.002 Total.004 3 العاي د على حقوق الملكية Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).09.042.460.690 معدل النمو في الموجودات الثابته.06.293.248.362.752 العاي د على حقوق الملكية Variable: a Dependent
56 العاي د على الاستثمار Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. العاي د على الاستثمار Variable: b Dependent Method. Enter Model Summary Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Model R R Square.366 a.34 -.299-.0253 ANOVA(b) Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regressio n.000.000.30.634 a Residual.00 2.00 Total.00 3 العاي د على الاستثمار Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).007.024.308.787 معدل النمو في الموجودات الثابته.094.70.366.556.634 العاي د على الاستثمار Variable: a Dependent
57 عاي د السهم العادي Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. عاي د السهم العادي Variable: b Dependent Method. Enter Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.240(a).058 -.43.05573 ANOVA(b) Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regressio n.000.000.23.760(a) Residual.006 2.003 Total.007 3 عاي د السهم العادي Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).025.053.480.679 معدل النمو في الموجودات الثابته.3.374.240.350.760 عاي د السهم العادي Variable: a Dependent معدل النمو المتاح Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. معدل النمو المتاح Variable: b Dependent Method. Enter
58 Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.872(a).76.642.2977 ANOVA(b) Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regressio n.542.542 3.369.28(a) Residual.70 2.085 Total.72 3 معدل النمو المتاح Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant) -.783.278-2.89.06 معدل النمو في الموجودات الثابته 4.942.958.872 2.524.28 معدل النمو المتاح Variable: a Dependent الاداء المالي Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter a All requested variables entered. الاداء المالي Variable: b Dependent Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.92(a).848.772.042
59 ANOVA(b) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regressio n.09.09 3.84.079(a) Residual.003 2.002 Total.023 3 الاداء المالي Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta T Sig. (Constant) -.038.039 -.965.436 معدل النمو في الموجودات الثابته.932.279.92 3.344.079 الاداء المالي Variable: a Dependent ثانيا: مو شرات الا داء التشغيلي معدل دوران الموجودات Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. معدل دوران الموجودات Variable: b Dependent Model Summary Method. Enter Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate.43 a.020 -.469-.04696 ANOVA(b) Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regressio n.000.000.042.857 a Residual.004 2.002 Total.005 3 معدل دوران الموجودات Variable: b Dependent
60 (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).450.045 0.076.00 معدل النمو في الموجودات الثابته -.064-.35 -.43- -.204-.857 معدل دوران الموجودات Variable: a Dependent معدل دوران الموجودات طويلة الاجل Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter a All requested variables entered. معدل دوران الموجودات طويلة الاجل Variable: b Dependent Model Summary Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Model R R Square.2 a.05 -.478-.08230 ANOVA(b) Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regressio n.000.000.030.879 a Residual.04 2.007 Total.04 3 معدل دوران الموجودات طويلة الاجل Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).899.078.48.008 معدل النمو في.095.552.2.72.879 الموجودات الثابته معدل دوران الموجودات طويلة الاجل Variable: a Dependent
6 هامش ربح المبيعات Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed a All requested variables entered. هامش ربح المبيعات Variable: b Dependent Method. Enter Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.98(a).962.944.0470 ANOVA(b) Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regressio n.0.0 5.28.09(a) Residual.000 2.000 Total.02 3 هامش ربح المبيعات Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).597.04 42.70.00 معدل النمو في الموجودات الثابته -.707.099 -.98-7.6.09 هامش ربح المبيعات Variable: a Dependent حصة السهم من التدفق النقدي التشغيلي Variable: Dependent Entered/Removed(b) Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter a All requested variables entered. حصة السهم من التدفق النقدي التشغيلي Variable: b Dependent
62 Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.982(a).965.948.0264 ANOVA(b) Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. Regressio n.039.039 55.440.08(a) Residual.00 2.00 Total.040 3 حصة السهم من التدفق النقدي التشغيلي Variable: b Dependent (a) Unstandardized Standardized Model B Std. Error Beta t Sig. (Constant).39.025 5.543.03 معدل النمو في -.320.77 -.982-7.446.08 الموجودات الثابته حصة السهم من التدفق النقدي التشغيلي Variable: a Dependent الاداء التشغيلي Variable: Dependent Entered/Removed(b) a All requested variables entered. الاداء التشغيلي Variable: b Dependent Model Entered معدل النمو في الموجودات ( a )الثابته Removed Method. Enter Model Summary Adjusted R Std. Error of Model R R Square Square the Estimate.877(a).770.655.029